中國商務部發布統計數據顯示，今年以來外資投資企業數量與實際利用外資金額均出現下降。1-5月份，全國新批設立外商投資企業16,437家，比去年同期下降4.75％；合約外資金額649.71億美元，雖比去年同期增長14.88％；但是，實際使用外資金額223.66億美元，卻下降了 0.79％。
分析指出，此一現象並不令人意外。在中國之外國直接投資利潤率偏低、中國銀行系統日益明顯的巨大破綻，以及美國聯邦儲備理事會在過去一年間陸續作出調升利率的趨勢，都直接影響資金的國際移動：資本湧回美國。
分析說，其實更重要的是投資人對中國經濟的認知。前往中國之外國直接投資額的起落，反映的不是投資人對中國市場投機機會的瞬間掌握，而是外國投資人對中國經濟中長程前景的認知與預期。這意味著，儘管一般媒體尚未察覺，但國際資本對中國經濟前景的認知，已經出現重大改變。
這對中國是一個不祥之兆。外資的持續大量挹注，是中國經濟賴以維繫高速成長的關鍵，同時也是中國銀行體系免於崩潰的重要支撐之一。正因如此，中國政府和企業視爭取外資為保命工作，連年來不斷合力創造「經濟奇蹟」的假象來吸引外國投資人。在這種全力宣傳的情況下，外國直接投資卻開始負成長，顯示中國的宣傳已經逐漸失效。
分析指出，另外，今年中國國家外匯管理局頒發的11號文件與29號文件，對中國的風險投資流向也發生了很大影響。
中國外匯管理局1月24日頒布的《關於完善外資並購外匯管理有關問題的通知》（被簡稱為「11號文件」），此文件的主要目的是為了防範資本外逃。但由於規定不夠細化，不具有可操作性，外管局緊接著於4月8日頒布了《關於境內居民個人境外投資登記及外資並購外匯登記有關問題的通知》（簡稱「29 號文」）。這兩個文件在國際風險投資者看來，是一種趨嚴、收緊的資本政策導向，其目標都是為了增加風險投資退出的難度。
目前中國的風險投資所有的項目都受到了這兩個文件的衝擊，處於停滯狀態。業界人士認為，擁有海外資本通道、以尋找資金安全退出機制「套現」為目的的風險投資，其操作慣例為投資和退出都在境外──即「兩頭在外」，最終實現被投資企業的海外上市或境外併購。
現在風險資本的兩條出路都已經被全完堵死，迫使風險資本裹足不前，進而影響到中國企業海外上市，許多原擬上市的項目暫告擱置。
分析認為，中國政府之所以要堵死風險資本的進出管道，只有一個解釋︰為人民幣升值做準備，不希望風險資本快進快出，趁民眾幣升值之機撈一筆就走。
分析強調，這可以看出一個趨勢，即中國熱正在過去。許多投資銀行的經理人已經無可奈何地承認，全球範圍內對中國上市的興趣下降，投資基金已經轉向其它市場。一些投資於實業的外商們正在撤資，僅僅只是剛開了一個頭而已。
問題的嚴重性將迫使中國政府設法再度拉高外國直接投資額，而僅存的策略是跟著美國調升利率，且調升的幅度與美國同步，以便可使資金留在中國。
然而，分析非常悲觀地指出，如果中國這麼做，將使銀行放貸銳減，進而導致國有企業連鎖倒閉風潮而造成經濟災難。
再者，大幅調升利率也將吸引投機資金湧入中國而升高人民幣升值的壓力。
分析強調，中國政府無法找到簡易的出路。中國經濟的危機已難避免，未來的問題只有一個：這個危機是日本式的緩慢成災型，還是東南亞式的瞬間爆破型？
(南方快報 http://www.southnews.com.tw)
