1月18日，上海市市長韓正在上海市十二屆人大三次會議上坦言：2004年，上海全市房價漲幅雖然有所下降，但局部地區房價上漲仍然過快。
上海市有關部門也認為，由於局部地區房價上漲過快，全上海的房產均價已無法體現局部房價的起落趨勢。
據1月19日網上房地產的數據顯示，上海新房價格沿著2004年末的漲勢繼續攀高，其中內環以內當日成交均價已經達到16934 元/平方米。中高檔二手房市場，在2004年的最後一月，漲幅創出年度最高，達到5.69%，全年累計的漲幅達到27.6%。
圍繞上海樓市的博弈還在繼續，這種局面源自各路人馬對目前上海房市繁雜信息的不同解讀－－有人認為上海房市已經到了崩潰的邊緣，也有人認為上海的房市還可以漲上20年。2005年也許會給我們答案，但也許不會。
城裡的人想出去
上海人王國偉剛剛跟一個異地投資俱樂部去了一趟三亞，他發現，那裡的海景房只有6000多元一個平方米。
「在上海6000元的房子，只能到郊區去找了，在三亞，我可以買一套海景房，平時出租，冬天寒假的時候，可以帶著家人去過冬。」2005年年初，王國偉神采飛揚地盤算著。
王國偉是上海位育中學一名普通教師。2003年3月份他把單位分給他的兩居室賣掉，不光在江蘇路新買了一套130多平米的三房，還剩下幾十萬元的閑錢在手上。更讓他喜不自禁的是，沒出兩年，他買的新房每平米單價從買進時的8000多元，躥到了16000多元。
在上海，王國偉的故事幾乎每天都在上演，像他一樣通過購房「糊里糊塗發了大財」的人不在少數。
財富來得太容易，人們往往會懷疑它的真實性。何況是在理財方面一向以謹慎、精打細算著稱的上海人。
「這幾年房價漲個兩倍、三倍，差不多了，現在要投資上海房產成本太大，動輒一兩百萬一套，我覺得風險比較大。而內地一些省會城市的房產市場，即使是市中心的黃金地段，房價一般還在5000元/平方米以下，我覺得很有投資潛力。」目前持這種想法的上海人不在少數。
王國偉毫不隱諱地告訴《瞭望東方週刊》，2004年末，他在重慶買了「重慶財富中心」的一套酒店式公寓，總價只有28萬，售後包租，開發商承諾投資回報率有8%。據該異地俱樂部組織者公司職員鄭玉介紹，和王國偉一起去重慶的上海購房團，僅這個樓盤就買了140多套。
城外的想進來
上海人想出城投資，外地人(包括境外人士)卻被上海樓市的強勁走勢惹紅了眼，攜巨款拼了命地想進城。2005年關口，溫州人、臺灣人，歐美人以及俄羅斯人，對上海樓市的熱情開始顯山露水，事實上溫州人使的已是回馬槍了。
尹延是浦東聯陽社區鼎軒房產的銷售主管，這兩天，他忙得不可開交。他告訴《瞭望東方週刊》，他們公司的客戶比例基本上是溫州人70%、境外人士20%，上海本地的僅佔10%。
據方方工作室信息部經理周浩介紹，溫州人從2003年傳言撤離後，轉戰內地炒賣房產，結果發現，內地市場做短線投資，套現很難，而且市場也不夠成熟。他們最終還是回到上海，為2004年底上海樓市的又一波上漲添了一把火。
與此同時，央行加息塵埃落定之後，國際資本市場對人民幣升值的預期加大，一批境外資本紛紛潛入上海樓市，助推上海市中心高檔房市場繼續上揚。
2004年底，一家投資客組成的歐洲財富俱樂部在上海分兩次買進250套高檔房源;某位做鋼鐵生意的台籍人士，通過浦東一中介公司買走的房源不下10 套，主要集中在聯陽社區；而就在一週前，位於靜安區康定路的靜鼎安邦，一棟34層的總共60多套的公寓房被一個神秘的俄羅斯人買走。
香港戴德梁行泛城租售網2005年1月10日發布的研究報告還顯示，浦東陸家嘴地區的盛大金盤、湯臣海景及鵬麗海景等豪宅，通過買賣差價獲利的投資性客戶居多，其購買者當中，海外客戶佔到60%，其中以東南亞、港臺客戶居多。
衛明不動產策劃諮詢中心、《上海樓市》境外人士版發行人蔡為民是個地道的臺灣人，他和他的同事們組織臺灣購房團到上海已有 30 多次。而在2004年底的這次，火暴程度超出他們的預料。
「我們一般是提前3個禮拜聯繫看房團活動，每次30-40位左右。這次我們寄函出去，一個禮拜就有60個名額了。」 該公司的田小姐都覺得很驚訝。
「臺灣人曾經嘗過匯率上浮的甜頭，大概是在1989年那段時間，台幣與美元的匯率曾經漲了將近一半，一進一出，臺灣人賺到的匯差非常可觀，所以說這一撥的人民幣升值大家都會想去套。」
田小姐引用蔡為民的觀點說，如果人民幣升值，境外人士在上海樓市至少可以賺到幾個差:一個是匯差，第二個房差，第三個利差，即臺灣或境外的銀行貸款利率只要3%左右，低於人民幣5.9%的利率，之間的差額就可以賺到。
會不會成為最後一棒
在上海樓市一路狂奔的背後，危機的跡象也在蔓延。
不少專家認為，上海樓市的上揚已經並非來源於真正的住房需求，投資性需求的放大是2004年年末房價再次飆升的主要助推器。
據媒體報導，虹橋開發區某樓盤近日傳出醜聞，在開盤之前開⑸探
