美國之音: 美國專家談中國經濟趨勢

發表:2004-10-11 05:55
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美國著名經濟專家認為,中國難以維持眼下的高投資率;投資增長今後幾年將放慢腳步,引發中國國內生產總值增長的減緩,同時導致更多壞帳出現。他們還建議中國採取漸進的方式,調整人民幣匯率。 *投資比例無法長期維持*

中國經濟問題專家、國際經濟研究所高級研究員尼克拉斯.拉迪說,中國經濟裡投資佔國內生產總值的比例居高不下,今年預計將會達到45%左右,出現1993年以來的又一次高峰,從而導致大規模資源分配失調等諸多問題。這樣的高投資比例是無法長期維持下去的。

拉迪說:「有些人認為,中國快速的工業化和城市化進程,能夠支持中國持續的高投資率,但是從東亞其它經濟體,特別是日本和韓國的經驗看,這種看法是站不住腳的。韓國在工業化和城市化的發展過程中,投資佔國內生產總值的比例從來沒有成功地維持在40%的水平上。」

*投資增長率將逐漸放緩*

拉迪說,中國上一次的投資高峰出現在1993年,投資佔國內生產總值GDP的比例達44%,從93年開始逐年下降,到99年才降低到合理水平。根據上個週期的經濟數據,拉迪預計中國今後幾年的投資增長率將逐漸放緩,直到低於國內生產總值的增長,維持在可以持續的水平上。

為了降低投資過快的問題,中國政府採取的宏觀調控的一個重要措施,就是加強對貨幣信貸的限制。中國人民銀行行長周小川最近表示,中國固定資產投資過快增長的勢頭得到了抑制,信貸總量的增長勢頭開始減緩,說明宏觀調控政策已經取得了比較好的效果,但是宏觀調控尚未結束,還處於關鍵時期。

*信貸緊縮會引發中國GDP下降*

國際經濟研究所高級研究員拉迪警告說,由於投資在中國國內生產總值GDP中佔了很大的比例,所以信貸緊縮肯定會引發中國GDP增長速度的下降,在未來幾年內會在目前水平的基礎上下降四到五個百分點。GDP增長速度的下降,又會對中國的進出口狀況產生影響。

他說:「國內生產總值增長的減速,很可能會伴隨著進出口增長的減少,而且是出口增長減少規模小,進口增長減少規模大。」

*長痛不如短痛*

拉迪還補充說,中國人民銀行現在面臨的一大困境是,如果任憑投資在現在的高水平上繼續增長,將來就會遇到更大的問題,但是實施緊縮又會造成經濟增長減速,呆帳和壞帳增加。拉迪說,想給經濟降溫又不想增加壞帳的兩全之策是不存在的,因此長痛不如短痛。

隨著美國貿易赤字的持續攀升,要求人民幣升值,與美元脫鉤的呼聲越來越大。美國、日本等國家認為中國人為壓低人民幣匯率,從而不公平地增加了出口產品的競爭力。

在剛剛舉行的中美經濟聯委會上,中國財政部長金人慶和人民銀行行長周小川做出承諾,要繼續推行人民幣匯率的機制改革,向「以市場為基礎的,更有彈性的匯率體制推進」。不過,他們並沒有給出具體的行動時間表。

*人民幣升值利人利己*

國際經濟研究所高級研究員威廉姆斯提出,中國政府讓人民幣升值,不僅有利於糾正世界經濟存在的不平衡狀態,也會給中國自身的經濟帶來好處。

他說:「中國經濟現在存在過熱的問題,提高人民幣的匯率,不僅能對經濟降溫有幫助,而且有利於中國的發展項目,讓他們不要把資源浪費在累積低利潤的美國國庫券上面,而是把這些資源用來增加投資,或是擴大消費。」

*別取消資本管制*

國際經濟研究所所長伯格斯籐指出,人民幣匯率機制需要調整,但是不能聽取國際貨幣基金組織、七國集團和美國財政部的錯誤建議。

他說:「這些人建議中國取消資本管制,實行人民幣浮動匯率。這種建議首先是不可行的,因為中國的銀行體系過於脆弱;其次,這樣做還可能適得其反,因為如果直接取消資本管制,則可能出現大規模的證券資本調整,短期內削弱人民幣,讓世界經濟調整的局面進一步惡化。」

*向浮動匯率漸進*

國際經濟研究所高級研究員威廉姆斯建議,中國可以學習波蘭、以色列、智利和哥倫比亞等國家,採取漸進措施,首先讓人民幣升值15%到25%,然後建立靈活程度有限的貨幣機制,逐漸向浮動的人民幣匯率體系過渡。

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