道瓊斯社/ 世界銀行(World Bank)在週四發布的一份報告中稱，近期中國地方政府投資額的大幅增加可能會產生新一輪繁榮-衰落的循環情況，給中國本已陷入困境的銀行系統帶來不利影響。
這份研究報告稱，由於向地方政府支持的項目進行融資，中國的銀行系統面臨的風險越來越大。受以前向國有企業發放不良貸款的影響，中國的銀行業已經如履薄冰。
這份報告承認中國有關部門已經在近幾個月採取了一些步驟，確保在向有風險或可能有風險的投資進行貸款時持更加審慎的態度，但報告同時警告說，可能需要對地方政府的行為採取強有力的財政抑制和控制措施，以保持中國經濟的穩定。
報告中稱，儘管傳統的衡量經濟過熱的指標發出了模棱兩可的信號，但可能需要採取強有力的政策措施，預防可能產生的經濟問題。
世界銀行的研究報告指出，作為衡量中國經濟潛在問題的指標，固定資產投資佔國內生產總值(GDP)的比例在2002年已經升至42.2%，高於1993年時37.7%的高點。人們普遍認為1993年是經濟過熱和難以持續發展的時期。
研究指出，高風險的投資比例不斷增加的另一個證據是，29個省份都在建設汽車生產廠。高風險的投資行為經常受到地方保護主義推動。
報告中稱，水泥、鋼鐵和鋁加工等行業也存在大量投資盲目建設產生的閑置產能過大的問題。
貨幣緊縮政策 力度不夠
這份研究報告稱，儘管中國的國有銀行業已開始降低與國有企業相關的風險，但現在這種風險轉移到向當地政府的貸款上面。
報告中稱，主要用於基礎設施項目的長期貸款比例大幅增加。
相應地，銀行系統所面臨的總體風險也從國有企業工業項目的風險轉變為地方政府基礎建設項目和房地產開發項目的風險。
而且，這可能會給中國銀行系統的投資組合帶來負面影響。受以前向企業和地方政府發放不良貸款的影響，中國的銀行業已經如履薄冰。
世界銀行的報告承認，央行認識到投資快速增長和中國銀行系統貸款大量增加的風險，已經開始採取措施，收緊銀根。
這些措施包括髮行短期央行票據，以沖銷海外資本流入的影響；收緊對房地產貸款的監管措施；和將商業銀行的準備金比例從6%上調到7%。
但報告警告說，這些措施可能不足以解決銀行系統目前所面臨的困境。
報告稱，由於央行前一輪的刺激經濟措施，商業銀行擁有大量自由流動資金，因此儘管央行收緊基礎貨幣，但這些商業銀行近期內仍有能力繼續提供貸款。
世界銀行的研究報告稱，考慮到非典型肺炎(SARS)的負面影響，中國上半年的經濟表現出乎意料的好，私人消費仍受到財政擴張政策的支持。
研究報告稱，今年上半年中國經濟比去年同期增長8.2%，官方預計2003年全年的增長率約為8%。
博訊2003年10月17日
