最初的矛頭是針對李鵬而來。「中國證券市場設計研究聯合辦公室」主辦的《證券市場週刊》在11月24日發表署名文章，直指唯一在大陸、香港、美國三地上市的國有企業「華能國際」是李鵬的家族公司。文章形容「華能國際」是艘「巨艦」，船長是身為董事長的李鵬老婆朱琳，舵手則是李鵬兒子李小鵬，而集資來的錢不是用於公司發展而是還債。這篇文章有理有據，引起不小的震動。文章發表後，朱琳在12月8日罕有地接受大陸媒體採訪，並在由李鵬親信羅干控制的《法制日報》上轉載。在採訪中，朱琳不僅極力為自己辯護，還表示是有人故意要抹黑李鵬。不料一波未平一波又起。日前，又有「新國大」公司集資案的受害者到天安門示威，要求李鵬代子李小勇還錢。中共在「法輪功事件」後對天安門嚴密警戒，不允許任何集會抗議。這次「新國大」受害者能順利進入天安門廣場抗議極不尋常。
當然，李鵬不可能不進行反擊。今年1月中，香港《信報》分兩天連載署名「易銘」的文章《權錢大聯盟》。雖然作者對江、李、朱三大家族各打五十大板，但著墨重點顯然在朱鎔基。江澤民之子江綿恆和李小鵬倚仗父親權勢，各霸大陸資訊和電力業已是人盡皆知的事實，可是朱鎔基之子朱雲來在大陸金融界翻手復雲的內幕卻是首次被詳盡披露。作者稱：「在江李朱的三套車中，特別值得一提的是朱鎔基，因為他一直在為自己樹立反貪的清官形象。江澤民和李鵬在反腐問題上從不像朱那樣愛唱高調。若仔細品讀上文提到的那些報導，可能會徹底改變朱鎔基的形象。朱鎔基反腐，借用朱自己的話說，『簡直是笑話』。」同時，香港另一家報紙發表了一篇火力更猛烈的文章。文章揭露，最近大陸股市持續大跌的原因是朱鎔基父子勾結圖利。朱雲來控制的中國國際金融有限公司原本鎖定在「國際性投資銀行」定位上，對大陸證券並不看重，因此始終沒有進入二級證券市場（即經營股票買賣業務）。
然而，由於其在國際市場連連失利，準備轉向國內市場。從去年底起，朱鎔基以籌集社會保障基金名義強制推行國有股減持，導致股市暴跌。隨後，朱雲來的「中金公司」就取得二級市場牌照。作者最後責問：「從時間順序上看，朱鎔基用政策手段推倒股市，製造空前的低價位在前，朱鎔基公子的公司拿到進入二級市場的執照在後，並成為唯一能夠低價位接盤的受惠券商。這些都僅僅是巧合嗎？」這兩組文章對朱鎔基的殺傷力無疑是前所未有的。
雖然作者未必是中共高層的捉刀手，但資料應是從中南海傳出。這場媒體上的揭短戰發生在十六大權力交接前，就不難捕捉到權力鬥爭的影子。《證券市場週刊》隸屬朱鎔基一手控制的金融系統，香港媒體的文章則主要針對朱鎔基。看來朱鎔基派系與李鵬派系的權鬥已到白熱化程度。據權威人士分析，這些文章資料詳實，對中共高層的派系人脈、政治運作等瞭如指掌，絕對不是外人所能杜撰的。按照中共慣例，在權力重組前，各派系往往主動釋出信息，利用香港媒體打擊政敵，抬高自己。看來十六大愈近，愈有好戲在後頭。
