2026年3月23日：车主们在北京一家加油站排队加油。全球油价飙升是由于伊朗持续遭受军事打击，导致油价突破每桶110美元，并引发了人们对全球石油供应可能出现更大问题的担忧。（图片来源：Lintao Zhang/Getty Images）
【看中国2026年9月19日讯】（看中国记者路克编译/综合）持续半年多的美伊战争已将国际油价推至高位，但战争初期市场担心的每桶150美元甚至更高的极端行情，迄今没有持续出现。
美联社（AP）9月19日报道认为，一个重要原因来自需求端：中国在战争爆发后大幅削减原油进口，使全球最大原油进口国突然减少了近400万桶的日采购量，在霍尔木兹海峡供应锐减之际，部分抵消了供应缺口对价格的冲击。
不过，中国进口骤降并不能简单归结为“提前囤了大量石油”。路透社近期报道显示，高油价导致中国国内石油消费下降，炼厂也一度将加工量压低至疫情时期的低位；与此同时，中国自身的汽油和柴油需求正在持续收缩。也就是说，这既有主动消耗库存的因素，也反映出国内实际需求正在走弱。
中国少买近400万桶 全球市场需求骤减
美国能源信息署（EIA）数据显示，今年第二季度中国原油进口降至日均810万桶，比第一季度减少约32%，相当于每天少进口约390万桶。5月和6月进口量甚至跌破每日800万桶，为2016年以来首次。
由于中国是全球最大的原油进口国，如此幅度的采购下降足以明显改变全球供需平衡。
但进口锐减背后至少有四个原因。
首先是油价上涨。霍尔木兹海峡运输受阻后，国际原油价格迅速上升，使中国炼油企业继续大量进口的成本明显提高。EIA指出，中国第二季度进口下降正是在原油价格因海峡供应中断而上涨之后出现。
其次是中国炼厂自身减少加工。第二季度，中国炼厂每天加工的原油较第一季度减少约220万桶。这说明中国并不是单纯用库存完全替代进口，而是整个炼油体系本身也降低了原油需求。
路透社9月15日报道称，高油价再加上此前为保障国内供应而实施的燃料出口限制，一度使中国炼厂加工量降至疫情时期的水平。虽然8月加工量有所恢复，但仍同比下降6.9%。
汽柴油需求下降 并非单纯“库存够多”
第三个原因来自更长期的需求变化。
路透社9月9日援引中国石化经济技术研究院的数据报道称，预计中国2026年石油需求将减少约60万桶/日，下降3.9%，这将是连续第三年下降。
其中，汽油需求预计下降8.7%，柴油需求预计下降11.4%。
这一变化与中国电动车快速普及、传统燃油车增长放缓以及部分工业和货运领域燃料需求下降有关。
因此，中国今年减少原油进口，并不只是因为北京拥有庞大的战略储备。从市场角度看，更准确的逻辑是：高油价抑制消费→国内汽柴油需求下降→炼厂减少加工→原油进口自然随之减少。
庞大的库存则提供了额外缓冲，使中国能够在进口下降速度快于炼厂加工下降的情况下，用库存填补剩余缺口。
EIA数据显示，中国第二季度进口减少约390万桶/日，而炼厂加工量只减少约220万桶/日，两者之间约170万桶/日的差额，很大程度需要由库存释放补足。
路透社进一步报道，到8月，中国在过去4个月中已有3个月出现库存净消耗。仅8月份，炼厂每天加工的原油就比进口加国内产量多约64万桶，差额同样来自库存。
中东供应受阻也迫使中国寻找替代来源
第四个因素来自供应端。
中国原油进口下降主要发生在海运渠道，而俄罗斯管道输油相对稳定。EIA估计，从第一季度到第二季度，中国从伊拉克进口原油减少约91万桶/日，从俄罗斯的海运进口减少约64万桶，从阿联酋减少约60万桶。
这意味着，并不是所有进口减少都是北京主动选择“不买”。
随着霍尔木兹海峡运输受阻，中东原油供应本身已经变得更加困难和昂贵。
路透社9月10日报道，中国独立炼油厂近来已经转向西非、加拿大和南美大量寻找替代原油，仅数周内采购量就超过2000万桶，因为伊朗和俄罗斯供应越来越紧张。
截至8月，中国海运原油进口虽然较7月略有回升，但仍比美伊战争爆发前三个月的平均水平低约427万桶/日，降幅接近40%。路透社指出，中国实际上承担了中东供应下降后全球需求端相当大的一部分调整。
油价仍在100美元附近 150美元风险没有消失
中国需求下降虽然缓解了油价压力，但并没有改变全球石油市场仍然脆弱的事实。
美联社报道，目前布伦特原油仍在每桶100美元附近波动，今年4月底一度触及126美元，而去年平均价格只有约69美元。
美国银行分析师估计，如果霍尔木兹海峡持续受到限制，油价可能达到95至120美元；如果主要能源基础设施遭到严重破坏，短期仍可能冲向每桶150美元。
与此同时，中国依靠库存缓冲高油价的能力也不是无限的。
路透社数据显示，中国目前已经开始连续动用库存，而另一方面，部分独立炼厂又不得不以更高价格寻找俄罗斯、西非、加拿大和南美原油。一旦库存继续下降，而中东供应又长期无法恢复，中国重新增加国际市场采购的可能性就会上升。
中美伊朗立场不同 市场效果不等于政治合作
美联社将这一现象放在习近平下周访问华盛顿的背景下讨论，并提出中国降低进口客观上帮助国际油价避免了更严重的上涨。
但这种市场结果并不代表中美在伊朗政策上存在合作。
川普(特朗普)政府一直希望北京利用与伊朗的经济关系施压德黑兰结束战争、重新开放霍尔木兹海峡；中国则反对美国发动战争，也反对华盛顿扩大针对继续与伊朗贸易国家和企业的经济制裁。
因此，与其将今年油价没有冲上150美元概括为“中国帮助美国稳住油价”，更准确的解释是：中国自身面对高油价、供应风险和国内需求下降，选择大幅减少进口并消耗库存，而作为全球最大原油进口国，这一调整恰好降低了全球市场需求。
真正值得关注的数据仍是那近400万桶。
今年第二季度，中国每天比第一季度少进口近400万桶原油。高油价、国内汽柴油消费下降、炼厂降低加工量、中东海运供应受阻，以及此前积累的库存共同促成了这一变化。
这些因素叠加，才是国际油价虽然已经接近100美元，却迄今没有长期冲向150美元的重要原因之一。
